2015年我國煤市有望迎來修復性反彈

[加入收藏][字號: ] [時間:2015-05-25  來源:中國能源網  關注度:0]
摘要: 近一段是時間,煤炭市場一直不太景氣。國內煤炭價格不斷下跌,許多煤企也在不斷地虧損。導致煤炭企業選擇減產來避免更大的損失。 然而,由于低卡煤價格較低,下游采購量較大,這就使得進入5月之后部分低卡煤貨源開始偏緊...



    近一段是時間,煤炭市場一直不太景氣。國內煤炭價格不斷下跌,許多煤企也在不斷地虧損。導致煤炭企業選擇減產來避免更大的損失。
 
    然而,由于低卡煤價格較低,下游采購量較大,這就使得進入5月之后部分低卡煤貨源開始偏緊,價格上漲。5月11日,神華準五(4300大卡)價格每噸上調10元;5月14日,中煤平9(4600大卡)優惠幅度減少;5月18日,伊泰4(5000大卡)價格每噸上調5元。
 
    進入2015年以來,國內煤價連續大幅下跌,除了由于下游需求不振外,電廠在“買漲不買跌”的心態影響之下采購也非常謹慎。需求低迷加上采購謹慎,加劇了煤價下行的勢頭。
 
    然而從目前的情況來看,由于下游電廠煤炭庫存量已降至近4年來的最低水平,以及宏觀面改善和季節性需求好轉帶來的預期,下游采購意愿在大型煤企先后調價之后被點燃,近兩周北上拉煤的船只數量大幅增加,作為煤價先行指標的國內沿海運費也已快速走高。這種市場預期變化帶來的下游補庫存需求,配合上游供應收縮,煤市有望修復性反彈。
 
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    首先看煤炭供應端
 
    國內煤炭產量減少:受國內煤價持續下跌影響,煤企的生產積極性正在下降。據中國報告大廳發布的煤炭行業市場調查分析報告最新數據顯示,2015年前4個月全國煤炭產量11.2億噸,同比減少7700萬噸,下降6.4%,其中4月產量2.9億噸,同比減少2000萬噸,下降6.5%。
 
    進口煤量大幅下降:海關總署5月8日發布的數據顯示,2015年4月我國煤及褐煤進口量1995萬噸,環比增加292萬噸,增長17.1%;同比減少716萬噸,下降26.4%。2015年前4個月,我國累計進口煤炭6902萬噸,同比下降4184萬噸,降幅37.7%。由于進口煤價格持續倒掛,進口商虧損嚴重,大部分進口商情緒悲觀,預計五六月我國煤炭進口量仍將同比大幅下降,進口煤對國內市場的沖擊將持續減弱。
 
    再看煤炭需求端。
 
    宏觀面將改善:決策層正釋放出重新將穩增長放在首位的信號,基礎設施投資將提速以對沖經濟下行壓力,而基建投資將拉動鋼鐵、水泥和煤炭等工業品的需求。
 
    下游電廠庫存處低位:5月10日,全國重點電廠煤炭庫存5505萬噸,為2011年4月以來最低。另外,5月18日,沿海六大電廠的煤炭庫存量為1140.9萬噸,雖比一周前增加了20萬噸,但仍處于2012年有記錄以來最低水平。
 
    下游補庫存需求:由于現時下游需求處于傳統的淡季,電廠日均耗煤量不高,煤炭庫存可用天數尚可。但是隨著中央陸續出臺一系列穩增長措施,以及夏季將至,下游需求將會回升。據筆者調研了解,由于鋼廠開工情況轉好,工業用電需求有所回暖,華能集團預計5月的發電量比4月增加5%。在庫存低位以及需求回升的情況下,下游電企將有較為確定的補庫存需求。



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